La "zona del rublo" se refiere a la unión monetaria accidental que surgió cuando la Unión Soviética se disolvió en diciembre de 1991, después de la cual varios estados independientes (antiguas repúblicas) utilizaron el rublo como moneda principal. Esto provocó un intenso debate entre el Banco Central de Rusia (CBR), el gobierno ruso, los otros gobiernos postsoviéticos y las instituciones financieras internacionales sobre los pros y los contras de retener la zona del rublo. La zona del rublo al principio abarcaba las quince ex repúblicas soviéticas, se hizo progresivamente más pequeña durante 1992 y 1993 cuando los nuevos estados introdujeron sus propias monedas, y desapareció por completo en 1995 cuando Tayikistán adoptó el rublo tayiko como su única moneda de curso legal. Los tres estados bálticos, que no tenían intención de permanecer en la zona del rublo, introdujeron sus propias monedas a mediados de 1992, pero los otros estados postsoviéticos inicialmente optaron por quedarse.
La existencia de la zona del rublo presentó un dilema significativo para el CBR, porque impidió que el CBR controlara la oferta monetaria rusa. Solo la CBR podía imprimir rublos en efectivo, porque todas las imprentas estaban en territorio ruso. Sin embargo, un legado del sistema monetario de estilo soviético (llamado circuito monetario dual) permitió a cualquier banco central en la zona del rublo emitir libremente créditos en rublos a sus bancos nacionales. Estos bancos luego prestaron los créditos a empresas nacionales, que a su vez podrían usarlos para comprar bienes de otros estados de la zona del rublo (principalmente Rusia). En efecto, los estados de la zona del rublo autofinanciaron sus déficits comerciales con Rusia a través de estas emisiones de crédito. Además, varios estados de la zona del rublo emitieron los llamados "cupones" o monedas paralelas para circular junto con el rublo en 1992 y 1993, aumentando así la oferta monetaria en efectivo también en la zona del rublo.
En un intento por mitigar el impacto de esta expansión crediticia en la economía rusa, a partir de julio de 1992 el CBR comenzó a mantener cuentas de crédito en rublos separadas para cada estado. En agosto de 1992 anunció que los productos rusos sólo podían comprarse con créditos emitidos por CBR y suspendió por completo los privilegios de concesión de crédito de los otros bancos en mayo de 1993. Durante este proceso, Ucrania y Kirguistán abandonaron la zona del rublo. El CBR luego socavó fatalmente la zona del rublo mediante una reforma monetaria en julio de 1993. Comenzó a imprimir nuevos billetes en rublos rusos (que circulaban en equivalencia con los antiguos soviéticos) a principios de 1993, pero no envió estos nuevos rublos a los otros estados; recibieron sus envíos de efectivo únicamente en rublos soviéticos. El 24 de julio, el CBR anunció que todos los billetes en rublos anteriores a 1993 dejarían de ser válidos en Rusia, lo que obligaría a los otros miembros de la zona del rublo a irse o ceder toda la soberanía monetaria al CBR. Azerbaiyán y Georgia abandonaron la zona del rublo inmediatamente, mientras que Armenia, Bielorrusia, Kazajstán, Moldavia, Turkmenistán y Uzbekistán se fueron en noviembre de 1993 después de que se rompieron las conversaciones sobre la creación de una zona del rublo de un nuevo tipo. Aunque esto efectivamente destruyó la zona del rublo, su final formal llegó en mayo de 1995 cuando Tayikistán, devastado por la guerra, finalmente introdujo su propia moneda.