Teoría económica keynesiana

Hasta el inicio de la Gran Depresión (1929-1939), la sabiduría convencional en la economía clásica era que la mejor manera de administrar la economía era adoptar un enfoque de laissez-faire o "no intervención". Los economistas clásicos creían que, si se las dejaba a su suerte, las economías tendían por sí mismas hacia el pleno empleo y que la mejor forma de lidiar con una depresión era expandir la oferta monetaria y esperar a que la economía volviera al "equilibrio".

En su histórico libro de 1936, La teoría general del empleo, el interés y el dinero, el economista inglés John Maynard Keynes (1883-1946) argumentó que los economistas clásicos estaban equivocados. Algunas depresiones fueron tan graves que la demanda de los consumidores tuvo que ser estimulada artificialmente por las políticas fiscales del gobierno, como el gasto deficitario, los programas de obras públicas y los recortes de impuestos. Durante las depresiones profundas, creía Keynes, cuando el gobierno expandía la oferta monetaria, los consumidores pesimistas simplemente acumularían el dinero en lugar de gastarlo. Como prueba de que la teoría económica keynesiana era cierta, los economistas señalaron el hecho de que la economía de Estados Unidos se recuperó de la Gran Depresión solo a través de un fuerte gasto deficitario durante la Segunda Guerra Mundial (1939-1945). El keynesianismo se convirtió en política oficial del gobierno cuando la Ley de Empleo de 1946 otorgó al gobierno federal la responsabilidad explícita de utilizar la política fiscal para mantener el pleno empleo como una forma de mantener fuerte la demanda del consumidor y el crecimiento económico.

Durante las administraciones de los presidentes demócratas John F. Kennedy (1961-1963) y Lyndon B. Johnson (1963-1969), la teoría económica keynesiana guió la política gubernamental. Una importante reducción de impuestos en 1964 que estimuló el crecimiento económico pareció demostrar una vez más que la fe de Keynes en las medidas fiscales del gobierno tenía más validez que la economía del laissez-faire. A principios de la década de 1970, incluso el presidente republicano Richard M. Nixon (1969-1974) admitió: "Ahora todos somos keynesianos". Sin embargo, la década de 1970 introdujo un nuevo fenómeno para el que la teoría económica keynesiana parecía no tener respuesta: alta inflación junto con alto desempleo, un fenómeno conocido como "estanflación". Keynes y todos los demás economistas habían creído que cuando el desempleo es bajo, la inflación sería alta porque una economía totalmente empleada consume mucho, por lo tanto, los precios subirían. La estanflación parecía dejar al gobierno sin opciones: si estimulaba la demanda para reducir el desempleo, la inflación subiría, pero si frenaba la demanda para combatir la inflación, el desempleo aumentaría.

La estanflación resultó ser un problema tan difícil que cuando el presidente Ronald Reagan (1981-1989) asumió el cargo, estaba llamando a la teoría económica keynesiana "una política fallida". Volviendo a la economía del laissez-faire, propuso que el gobierno detuviera el gasto deficitario y aumentara la oferta monetaria a una tasa estable. El crecimiento de la moneda se ha mantenido bajo control, y con los recortes presupuestarios y una economía en expansión, el presupuesto se equilibró bajo el presidente William Clinton (1993-2001).