Sistema bancario, zarista

Desde el momento de la Emancipación en adelante, los bancos rusos se convirtieron en los intermediarios financieros más importantes del imperio. Realizaban las funciones bancarias clásicas de recaudar ahorros de la población y asignar préstamos a prestatarios solventes. Inicialmente, los bancos rusos reflejaban el atraso de la economía y la sociedad de muchas formas. La economía seguía siendo predominantemente rural, y las empresas mineras y manufactureras competían por los recursos con las necesidades del gobierno de financiación e infraestructura para la guerra y el hambre de préstamos de la nobleza. La honestidad comercial a menudo no era confiable y, por lo tanto, los banqueros tenían que ser cautelosos al otorgar préstamos a extraños, incluso a corto plazo.

Los bancos rusos estaban más especializados que los bancos de otros lugares. En el centro estaba el Banco del Estado (Banco Gosudarstvenny ), establecido en 1860 para reemplazar el Banco Comercial del Estado más primitivo (fundado en 1817) y los acuerdos informales entre comerciantes e industriales. Estabilizó el valor en moneda extranjera del rublo, emitió papel moneda y aceptó depósitos del tesoro, cuyas fuentes tributarias eran en su mayoría estacionales. Debido a que el gobierno permaneció en déficit durante la década de 1880, a pesar de los esfuerzos del ministro de Finanzas, Mikhail von Reutern, el Banco del Estado también acomodó al tesoro con préstamos en efectivo. El Banco del Estado ayudó a promover los intereses rusos en China y Persia. Con el paso del tiempo, sirvió como prestamista de última instancia de los bancos privados emergentes. Cuando experimentaron falta de liquidez como resultado de retiros inesperados, el Banco del Estado descontó sus notas y valores para que los banqueros privados pudieran pagar a los depositantes. Estos episodios fueron comunes durante la recesión de 1900-1902. Además de estas funciones de banca central, el Banco del Estado realizó algunos préstamos ordinarios, favoreciendo discretamente proyectos gubernamentales como líneas de ferrocarril, puertos y elevadores de granos, así como algunas empresas privadas de ingeniería, textiles y azúcar. Por ejemplo, el State Bank compró acciones de Baltic Ironworks con la premisa de que esas empresas, aunque privadas, tenían importancia estatal.

El gobierno del zar también patrocinó Cajas de Ahorros, que con frecuencia estaban adscritas a las oficinas de correos. Estas instituciones expandieron sus sucursales urbanas durante la década de 1860 y sus puestos de avanzada rurales dos décadas después. Aceptaron cuentas con intereses de pequeños ahorradores e invirtieron en hipotecas o préstamos gubernamentales, especialmente para ferrocarriles.

La mayoría de los préstamos rusos hasta 1914 estaban respaldados por hipotecas de tierras, la garantía más segura en este momento de aumento de los precios de la tierra. Tanto el Peasants 'Land Bank (fundado en 1882-1883) como el Nobility Bank (1885) otorgaron tales préstamos a las clases rurales mediante la emisión de bonos al público con garantías gubernamentales de sus pagos de intereses. Además de estos bancos, un gran número de cooperativas de crédito concedían pequeños préstamos a campesinos y artesanos.

Los bancos comerciales privados fueron los últimos en surgir en Rusia. Los fundadores de los principales bancos de Moscú eran fabricantes de textiles, mientras que los directores de los bancos de San Petersburgo eran a menudo funcionarios jubilados, financieros o terratenientes ricos. En 1875 había treinta bancos en San Petersburgo y Moscú; en 1914, la capital tenía 567 bancos y Moscú 153. En 1875, los cinco bancos principales tenían activos totales de sólo 247 millones de rublos; para 1914 aumentarían esa cifra casi diez veces. Como todos los demás bancos rusos, los bancos privados y por acciones estaban sujetos a una estricta regulación por parte del Ministerio de Finanzas, pero después de 1894 se liberalizaron los estatutos y se pusieron a su disposición fondos estatales. Tratando en un principio con papel comercial a corto plazo para capital de trabajo empresarial, gradualmente comenzaron a otorgar préstamos para hipotecas sobre suelo urbano y proyectos industriales. También ofrecieron cuentas corrientes a clientes comerciales, reduciendo así los costos de transacción en este vasto imperio. Con entregas interregionales que realizar a largas distancias en condiciones difíciles, los fabricantes podrían tener que esperar meses para recibir los pagos de los comerciantes, que a su vez tenían clientes muy separados. Para todos ellos, el crédito a corto plazo era fundamental, ya que los pagos en efectivo eran inconvenientes.

En lugar de los bancos comerciales de tipo británico típicos de Moscú, que continuaron negociando préstamos a corto plazo, los bancos de San Petersburgo se parecían cada vez más al modelo de banco universal típico de Alemania. Ayudaron a flotar valores para mejoras urbanas, minas y otras empresas privadas contra bonos y otros valores como garantía sin garantías gubernamentales. También abrieron cuentas garantizadas por acciones preferentes con primera opción de dividendos para inversores que anteriormente podrían haber exigido solo obligaciones de interés fijo para sus carteras. El mayor de los bancos por acciones atrajo capital extranjero, particularmente de Francia y Bélgica, así como del Banco del Estado. Algunos de los proyectos industriales pesados ​​más grandes así financiados fueron rentables, como la Compañía Metalúrgica Dniepr del Sur de Rusia, pero muchos otros fueron promocionados en exceso. Según el cálculo de Olga Crisp, basado en datos de Pavel Vasilievich Ol ', los extranjeros poseían el 45 por ciento del capital total de los diez mayores bancos por acciones en 1916.

Como en Europa central, cada gran banco tenía empresas clientes especiales en cuyas juntas directivas se sentaban los banqueros. Facilitaron el descuento de las facturas de los afiliados y la comercialización de sus acciones ordinarias. Por ejemplo, Alexander Putilov, presidente del famoso Banco Ruso-Asiático, también fue director de la compañía de ingeniería Putilov, la históricamente famosa Lena Goldfields Company, la Nikolayev Shipbuilding Company y los ferrocarriles Moscú-Kazan, y director de al menos tres compañías petroleras. empresas. Aproximadamente el 80 por ciento del capital social del Russo-Asiatic Bank era de propiedad francesa. El Banco Azov-Don, con sede en San Petersburgo después de 1903, estuvo muy involucrado en empresas de carbón, azúcar, cemento y acero. El Banco Internacional, muy involucrado en la construcción naval, tenía un 40 por ciento de propiedad alemana. Ocasionalmente, estos bancos ayudaron a reorganizar y recapitalizar empresas en quiebra, extendiendo así su control de propiedad.

Si bien la demanda de crédito de los empresarios privados aumentó durante la década de 1890, el gran florecimiento de la banca zarista llegó con el auge que siguió a la guerra y las revoluciones de 1904 a 1906. Para 1913, había más de mil bancos privados y por acciones en el país. todavía principalmente en las capitales, Varsovia, Odessa y Bakú. Los valores en poder del público ruso se triplicaron con creces entre 1907 y la Primera Guerra Mundial. Los préstamos se destinaron cada vez más a la industria pesada y las industrias de bienes de consumo altamente rentables, aunque estas últimas a menudo podían depender de las ganancias retenidas. El papel del gobierno declinó así como el principal órgano de acumulación de capital para ser reemplazado por los bancos, como ha señalado Alexander Gerschenkron.

Como sucedió en otros lugares, los bancos rusos se concentraron algo más. En 1900, los seis mayores bancos comerciales controlaban el 47 por ciento de los depósitos y otros pasivos. Para 1913, esa proporción había aumentado al 55 por ciento. Los marxistas como Vladimir Lenin creían que la concentración del capital financiero y la suscripción de estos grandes capitalistas a los cárteles provocaría la revolución. Sin embargo, parece muy dudoso que esto hubiera sucedido sin la guerra. En cualquier caso, todos los bancos zaristas fueron nacionalizados por los bolcheviques en 1917.