El repudio de las deudas estatales fue tema de agitada discusión en los Estados Unidos y en el extranjero durante las décadas de 1840 y 1870. En la década de 1830, varios estados estadounidenses incurrieron en fuertes deudas en la construcción de canales y ferrocarriles y en la creación de bancos. Con frecuencia, al autorizar estos préstamos, se comprometió la fe del estado para el pago de los intereses y la redención del principal. En muchos casos, las leyes especificaron que los bonos no deberían venderse por debajo del valor nominal. Al negociar estos préstamos, los agentes autorizados de los estados violaron los estatutos estatales, y los banqueros estadounidenses los ayudaron e instigaron. Los inversionistas extranjeros compraron estos valores con avidez debido a la garantía de los estados, la alta tasa de interés que tenían, la alta posición del crédito nacional y la confianza de los banqueros extranjeros en el Banco de los Estados Unidos. Cuando la estructura financiera estadounidense colapsó en el pánico de 1837, los banqueros europeos sugirieron sin tacto que el gobierno estadounidense asumiera las deudas estatales. Cualquiera que sea el mérito que pudiera haber tenido el plan, perdió ante la hostilidad creada por su origen supuestamente extranjero y la lucha por los votos en las elecciones presidenciales de 1840.
Entre 1841 y 1842, ocho estados y un territorio incumplieron sus pagos de intereses. Hubo muchas razones para el crecimiento del sentimiento de repudio en este momento. Las burlas y burlas de la prensa extranjera a la integridad estadounidense avivaron las llamas de los prejuicios nacionales mientras que el endeudamiento universal dio un impulso al movimiento a favor del repudio. El repudio resultó de una serie o combinación de fuerzas: manía especulativa, ignorancia de la banca sólida, una depresión ruinosa, liderazgo descaradamente demagógico y la estupidez de los tenedores de bonos al negarse a considerar propuestas que podrían haber resultado en pagos parciales de sus tenencias. Aunque los escasos recursos del pueblo estadounidense en ese momento les impedían cumplir con sus obligaciones cuando vencían, la imposibilidad de pagar no era una justificación para negarse a pagar.
El segundo ataque de repudio estatal se produjo con la financiación de las deudas estatales contraídas durante la era de la Reconstrucción. Los gobiernos que no eran representativos de los estados del sur emitieron estos bonos. Los inversores extranjeros recibieron advertencias de que no los compraran. El repudio forzoso de las deudas de guerra confederadas por la Decimocuarta Enmienda fortaleció la oposición de los sureños al pago de los "bonos de bayoneta", especialmente porque los "conquistadores del norte" poseían una gran proporción de estos valores. Los estragos de la Guerra Civil, el mal gobierno del período de la Reconstrucción y los tiempos difíciles que siguieron al pánico de 1873 aumentaron las pesadas cargas de la gente del sur; pero en ningún caso las deudas fueron escalonadas o repudiadas hasta que aparentemente fue imposible saldarlas.
La Undécima Enmienda a la Constitución de los Estados Unidos impidió que los acreedores extranjeros buscaran reparación. En diciembre de 1933, Mónaco, que poseía algunos bonos de Mississippi repudiados, solicitó entablar una demanda en la Corte Suprema de Estados Unidos contra el estado de Mississippi, pero el 21 de mayo de 1934 la Corte sostuvo por unanimidad que Mónaco no podía demandar a Mississippi.
Bibliografía
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Reginald C.McGrane/ae