Después de que Nikita S. Khrushchev fuera destituido en octubre de 1964, Alexei N. Kosygin (1904-1980) se convirtió en presidente del Consejo de Ministros de la URSS, como parte de un duumvirato con Leonid Brezhnev. En unos meses, la nueva dirección restauró la estructura ministerial industrial, que Jruschov había reemplazado por una regional. sovnarkhozy (consejos económicos). Gosplan recuperó su papel principal en la planificación económica.
En septiembre de 1965, Kosygin anunció una reforma integral de planificación que implementó algunas de las ideas del economista de Jarkov, Yevsey Liberman, y muchos otros economistas industriales que habían instado a confiar en el indicador de ganancias en lugar de en numerosas y detalladas directivas, que a menudo entraban en conflicto entre sí. La rentabilidad había sido durante algún tiempo uno de los indicadores del cumplimiento del plan, aunque el principal indicador seguía siendo la producción bruta (valovaya produktsia, or val para abreviar), en comparación con los niveles planificados. Ahora las directivas serían siete, y la rentabilidad del capital (a precios controlados, no de mercado) —o ventas, para las empresas de bienes de consumo— constituiría el principal indicador de formación de bonificaciones. En lugar de cuatro indicadores estándar para el uso de la mano de obra, solo habría uno: el fondo de salarios.
Otras tareas obligatorias serían las ventas (realizatsiya ), surtido, pagos al presupuesto, inversiones centralizadas, nuevas técnicas a introducir y tareas de suministro obligatorio. El infame val sería abandonado, junto con el objetivo de reducción de costos, los cuales ponen en peligro la calidad de la producción. Dependiendo del éxito de la empresa en aumentar las ventas y la tasa de ganancia, y sujeto al cumplimiento de las otras tareas del plan, las ganancias retenidas se destinarían a nuevas inversiones, instalaciones sociales y vivienda, y bonificaciones adicionales para los trabajadores. Esta disposición estaba destinada a mejorar los incentivos materiales para quienes participan en la empresa. Aunque diferenciadas y bastante complicadas, se suponía que estas normas eran estables. Después de pagar un nuevo cargo de capital del 6 por ciento, más de la mitad de las ganancias netas generalmente se destinaba al estado, sin embargo, no a los fondos empresariales. Los precios totales de las nuevas empresas se anunciarían en 1967, pero todavía se basarían en los costos, no en la escasez del mercado. Esto permitiría acabar con las subvenciones a las empresas deficitarias.
Se mantuvo una ventaja del sistema sovnarkhozy: los depósitos regionales de suministros interindustriales se conservaron bajo el Comité Estatal de Suministros de Materiales (Gossnsab ). De este modo se ampliaría el comercio al por mayor. También se establecieron varios otros comités estatales para la fijación de precios y para la ciencia y la tecnología. La preocupación por el cambio tecnológico también se reflejó en la creación de asociaciones ciencia-producción, destinadas a hacer una mejor conexión entre la investigación, la tecnología y la introducción de nuevos bienes.
Tan pronto como se implementaron estas reformas, hubo que introducir modificaciones importantes para regular el tamaño y la distribución de los fondos empresariales. Se agregaron nuevos objetivos para bienes de consumo y calidad; a finales de la década de 1970, la productividad laboral, la producción bruta y otros objetivos volvieron a la lista obligatoria. Persistieron los problemas de suministro; se produjo poco comercio al por mayor.
La mayoría de los especialistas creen que las reformas de Kosygin fracasaron debido a los continuos desequilibrios entre los suministros factibles y las demandas del gobierno controlado por el Partido, la falta de voluntad para liberar los precios y la resistencia burocrática a cualquier cambio radical. Pero los retoques y los experimentos continuaron hasta 1982. La perestroika reviviría muchas de las ideas básicas de las reformas de Kosygin, con un desenlace muy diferente: caos y colapso en lugar de reversión y estancamiento.