El banquero y teórico bancario germano-estadounidense Paul Moritz Warburg (1868-1932), como portavoz de los grandes banqueros de Estados Unidos, favoreció un sistema bancario altamente centralizado. En una forma muy modificada, se convirtió en el Sistema de la Reserva Federal.
Nacido en Hamburgo en el seno de una aristocrática familia judía de rabinos y comerciantes que se habían dedicado a la banca y el comercio en Europa durante casi 300 años, Paul Warburg fue educado en un gimnasio real y sirvió como aprendiz en una casa mercantil de Hamburgo. Completando su educación comercial en bancos de Londres y París, dio la vuelta al mundo en 1893 para aprender finanzas internacionales. Mientras estaba en los Estados Unidos, se casó con la hija de uno de los socios de la gran firma de banca de inversión de Nueva York de Kuhn Loeb and Company. A su regreso a Alemania fue admitido como socio en la empresa de banca familiar de Hamburgo.
En 1902 Warburg aceptó una sociedad en Kuhn Loeb y estableció su residencia en Nueva York; se convirtió en ciudadano estadounidense naturalizado en 1911. Durante este tiempo, la reforma bancaria fue una preocupación constante, particularmente después de que el Pánico de 1907 destruyó muchos bancos y casas de bolsa estadounidenses, en parte debido a la incapacidad del sistema bancario nacional para canalizar el crédito a áreas donde se necesitaba. En una serie de notables discursos y ensayos, Warburg propuso establecer un gran banco de reserva unido que sería propiedad de los bancos de la nación, movilizaría reservas, emitiría una moneda de billetes flexible y sería dirigido por la comunidad bancaria inmune a la interferencia política. El plan, respaldado de todo corazón por Nelson Aldrich, presidente de un comité del Senado que considera propuestas de reforma bancaria, se convirtió, con modificaciones, en un elemento central del informe del comité al Senado en 1911.
Los progresistas de ambos partidos denunciaron esta propuesta, sugiriendo que crearía un fideicomiso de dinero que controlaría el crédito de la nación. En cambio, se elaboró un sistema de reserva regional, que alcanzó su forma final en la Ley de la Reserva Federal de 1913. Aunque crítico de este enfoque, Warburg respaldó alegremente la solución final como mejor que ningún sistema, y debido a su estatura en la comunidad bancaria El presidente Wilson lo nombró miembro de la Junta de la Reserva Federal.
Warburg luego sirvió en el Consejo Asesor de la Junta de la Reserva Federal hasta 1926, contribuyendo en gran medida a la implementación sin problemas del Sistema de la Reserva Federal. Previó la llegada del crack de 1929. Hombre de amplia cultura, dedicó gran parte de su tiempo durante sus últimos años a actividades culturales y cívicas.
Otras lecturas
El relato de Warburg sobre su participación en la reforma bancaria y sus voluminosos ensayos sobre el tema están contenidos en su El sistema de la Reserva Federal: su origen y crecimiento (2 vols., 1930). No existe una biografía de Warburg. Se pueden encontrar bocetos de calidad desigual en BC Forbes, Hombres que están haciendo América (1917; 6ª ed. 1922); Harry Simonhoff, Saga de los judíos estadounidenses, 1865-1914 (1959); y Tina Levitan, Judíos en la vida estadounidense (1969). J. Laurence Laughlin trata a Warburg de manera bastante crítica en La Ley de la Reserva Federal (1933). La posición de Warburg con respecto a la Ley de la Reserva Federal se describe brevemente en Henry Parker Willis, El sistema de la Reserva Federal (1923). □