Pánico de 1837

A principios del siglo XIX, una moneda inestable y un nuevo sistema bancario inestable respaldaron la base económica de la nación. La construcción del sistema de transporte de la nación, que consistía en ferrocarriles y canales, llevó a la acumulación de grandes deudas por parte de los inversionistas a principios de la década de 1830. Además, la especulación fue desenfrenada en las tierras occidentales a medida que los estados se asentaron y se constituyeron nuevos bancos. En las elecciones de 1832, el presidente Andrew Jackson (1829-1837) se postuló con una plataforma populista marcada por una filosofía del establishment anti-oriental que incluía la oposición al Segundo Banco de los Estados Unidos (creado en 1816). Jackson acusó a Second Bank de que no trataba de manera justa al ciudadano común y que solo servía a los ricos.

Tras asumir el cargo, Jackson procedió a desmantelar el sistema bancario central. En 1833 Jackson comenzó a transferir fondos federales del US Bank a bancos estatales seleccionados, a menudo propiedad de amigos de Jackson. También dejó de depositar dinero del gobierno en el Segundo Banco y, en su lugar, colocó nuevos ingresos de la venta de tierras y los ingresos de los impuestos en varios bancos estatales, a los que llamó sus "bancos favoritos". Con más dinero, los bancos estatales expandieron cada vez más su emisión de crédito, otorgando demasiados préstamos e imprimiendo papel moneda casi sin valor, ya que a los bancos se les había permitido emitir su propio papel moneda. La confianza en la moneda se redujo, especialmente dentro del establecimiento empresarial del Este. Tanto papel moneda disponible llevó a una tasa de inflación en espiral. El precio de la tierra disponible del gobierno también aumentó. Dado que esto no frenó el número de especuladores, se endeudaron más. En 1832, el gobierno vendió menos de $ 3 millones en tierras y para 1836 la cantidad aumentó a casi $ 25 millones. Para empeorar las cosas económicas, además de la alta inflación, las importaciones comenzaron a superar a las exportaciones creando un déficit de comercio exterior.

Con la especulación de la tierra continuando desenfrenadamente, Jackson emitió la "Circular Specie" en 1836, que requería que todas las tierras públicas se compraran con especie (moneda), en lugar de escritura privada (papel moneda) emitida por bancos individuales. También en 1836, el Congreso aprobó una ley que distribuía los ingresos federales excedentes del Tesoro de los Estados Unidos a los estados. Como reacción al endurecimiento de las políticas monetarias federales, los bancos redujeron el crédito disponible. Con menos préstamos disponibles para inversión nacional, creció la dependencia de los inversores británicos. Desafortunadamente, esto coincidió con una crisis financiera interna en Inglaterra, lo que llevó a los acreedores británicos a cobrar sus préstamos en el extranjero. Tres casas bancarias británicas quebraron y creció un desequilibrio comercial para los Estados Unidos, ya que Gran Bretaña podía permitirse menos exportaciones estadounidenses. El oro inició un flujo creciente hacia Europa. Con la economía estadounidense ya en declive, se produjo otro golpe financiero con pérdidas de cosechas generalizadas en 1835 y 1837. Se avecinaba una crisis financiera.

En mayo de 1837, los bancos de Nueva York cesaron los pagos en metálico a los inversores, lo que llevó a otros bancos de todo el país a hacer lo mismo. Sin una moneda que lo respaldara, el papel moneda perdió su valor, lo que provocó el Pánico de 1837. Durante un breve lapso de tiempo, muchas empresas colapsaron y se perdieron fortunas. El desempleo se disparó, especialmente en el oeste y el sur con una pérdida de exportaciones agrícolas y malas cosechas. Los pedidos públicos de reformas bancarias aumentaron a raíz de una depresión de seis años.

El pánico de 1837 provocó cambios en la política bancaria y monetaria. El presidente Martin Van Buren (1837–1841) decidió establecer un sistema de tesorería independiente de Estados Unidos en 1840 para retener y desembolsar fondos del gobierno. Aunque inicialmente derrotado, el sistema federal se volvió permanente en 1846. A partir de ese momento, para ayudar a estabilizar la economía de la nación, los fondos públicos se mantuvieron en el Tesoro de los Estados Unidos y sus sucursales en varias ciudades, en lugar de en el sistema bancario y financiero privado de la nación.

Los gobiernos estatales también habían invertido mucho en empresas como la construcción de canales y ferrocarriles con la esperanza de impulsar finalmente sus economías. Muchos de los 26 gobiernos estatales existentes quebraron o estuvieron cerca de hacerlo. El gobierno del estado de Nueva York se convirtió en un líder en reformas con la adopción de una nueva constitución en 1846, inculcando una filosofía de restricción fiscal del gobierno estatal. Para abordar el desplazamiento económico de los ciudadanos de los estados, una parte clave de varias medidas de reforma legislativa estatal fue la protección de las familias que se endeudaron. Se aprobaron leyes estatales para aliviar los efectos del pánico de forma individual. Texas fue el primer estado en aprobar una ley de exención de vivienda después del pánico. Estas leyes tenían como objetivo proteger a los particulares de las fluctuaciones del libre mercado y proporcionaron cierta protección estatal a las familias durante la transición a una economía industrial en muchas secciones del país.

A nivel nacional, el Congreso aprobó una ley federal de quiebras que eliminó alrededor de $ 450 millones en deuda de un millón de acreedores. Sin embargo, al rescatar a los inversores, el propio sistema crediticio se vio sustancialmente socavado. Los acreedores se mostraron más reacios a otorgar préstamos sin estar seguros de poder hacer cumplir el pago. Las numerosas quiebras resultantes del pánico y el alivio de la deuda asociado también desalentaron a los inversores extranjeros. El pánico de 1837 había costado a los inversores británicos casi 130 millones de dólares.

Los tiempos económicos difíciles contribuyeron a la avalancha de emigrantes que comenzaron a inundar el Oregon Trail, a partir de 1843, en busca de un nuevo comienzo económico. Miles de emigrantes habían sido desplazados por la depresión resultante del Pánico de 1837. Irónicamente, la depresión impulsó el expansionismo estadounidense y estimuló nuevas esperanzas económicas a finales de la década de 1840.

La economía y los mercados de valores no se recuperaron por completo del pánico de 1837 hasta 1844, cuando el comercio revivió, los efectos de las liquidaciones se habían absorbido y la expansión hacia Occidente se aceleró una vez más. La guerra mexicana y los descubrimientos de oro en California dieron un nuevo impulso (impulso) a la economía, al igual que las reformas bancarias y arancelarias de la administración Polk.

Robert Sobel, historiador, 1968