Deudas de guerra de la Primera Guerra Mundial. Durante e inmediatamente después de la Primera Guerra Mundial, los cobeligerantes de Estados Unidos pidieron prestados unos $ 10.350 mil millones ($ 184.334 mil millones en dólares de 2002) del Tesoro de los Estados Unidos. Estos fondos se utilizaron principalmente para financiar pagos adeudados a los Estados Unidos por municiones, alimentos, algodón, otras compras relacionadas con la guerra y estabilización del cambio. De esa suma, $ 7.077 millones representaron préstamos en efectivo otorgados antes del armisticio; Se adelantaron 2.533 millones de dólares para financiar la reconstrucción después del armisticio; y los suministros de socorro postarmismo y las existencias de guerra liquidadas ascendieron a $ 740 millones adicionales. El endeudamiento externo total —incluidos los intereses adeudados antes del financiamiento de las obligaciones de demanda originales, pero excluyendo los préstamos a la Rusia zarista, para los que no quedaba ninguna esperanza de cobranza— ascendió a 11.577 millones de dólares (206.186 millones de dólares en dólares de 2002).
A su vez, el gobierno de los Estados Unidos pidió prestado a sus propios ciudadanos, principalmente a través de Liberty Bonds que pagaban un interés del 5 por ciento. Durante el período de desorganización económica en Europa que siguió a la terminación de las hostilidades, la administración de Woodrow Wilson acordó conceder a las naciones deudores un aplazamiento de los pagos de intereses por tres años. Pero indicó que eventualmente los deudores deberán reembolsar los préstamos.
En febrero de 1922, el Congreso creó la Comisión de la Deuda Exterior de la Guerra Mundial, en la que representantes de la Cámara y el Senado flanqueaban a los secretarios de Estado, Comercio y Tesoro. El Congreso ordenó a la comisión de la deuda que buscara acuerdos de financiamiento que prevean la amortización del principal dentro de veinticinco años y una tasa de interés no menor al 4.25 por ciento.
Sin tener en cuenta esta limitación de su mandato, la comisión logró llegar a un acuerdo con trece países deudores europeos antes de que expirara su mandato de cinco años. Todos los acuerdos preveían el reembolso del principal durante sesenta y dos años. Suponiendo que los deudores continuarían pagando durante sesenta y dos años, las liquidaciones en su conjunto equivalían a la cancelación del 51.3 por ciento de lo que podría haberse requerido sobre una base del 5 por ciento. En realidad, quienes redactaron los acuerdos no esperaban que siguieran vigentes más allá de una generación, por lo que el porcentaje real de la deuda condonada fue sensiblemente mayor.
Sin embargo, los gobiernos de las cuatro principales naciones deudores —Gran Bretaña, Francia, Italia y Bélgica— creían que las deudas deberían haberse cancelado por completo como contribución estadounidense a una lucha común. Se establecieron de la manera más contraria posible: Gran Bretaña, para evitar perder su propia posición como nación acreedora y centro bancario, y los países continentales, para evitar que se les impida el acceso a los mercados de capital estadounidenses.
En 1931, la Moratoria Hoover dispuso el cese temporal de todas las transferencias intergubernamentales para hacer frente a la crisis bancaria internacional que acompañó a la Gran Depresión. Después de que expiró la moratoria, los deudores encontraron varias excusas para no reanudar los pagos regulares. En 1934, todas las naciones europeas, excepto Finlandia, habían incumplido sus obligaciones. El Congreso expresó su disgusto en abril de 1934 al aprobar la Ley de Incumplimiento de Deuda de Johnson, que prohíbe efectivamente a los gobiernos en situación de incumplimiento tomar más préstamos en los mercados estadounidenses durante varios años cruciales. Los planificadores de políticas estadounidenses extrajeron más tarde una lección opuesta. Durante la Segunda Guerra Mundial y sus secuelas, otorgaron créditos bajo Lend-Lease y el Plan Marshall sin esperar un reembolso integral.
Bibliografía
Hogan, Michael J. Entente informal: la estructura privada de la cooperación en la diplomacia económica angloamericana, 1918-1928. Chicago: Publicaciones de la imprenta, 1991.
McNeil, William C. Dinero estadounidense y la República de Weimar: economía y política en vísperas de la Gran Depresión. Nueva York: Columbia University Press, 1986.
Stephen A.Schuker/ag