Consultar moneda

La moneda de cheque denota depósitos bancarios contra los cuales el propietario puede emitir un cheque. Dichos depósitos se denominan depósitos a la vista (o transacciones) para distinguirlos de los depósitos a plazo, contra los cuales no se pueden emitir cheques. La moneda de cheque es uno de los dos tipos de dinero bancario, el otro son los billetes. Mientras que un cheque es una orden de pago al banco, un billete de banco es una promesa del banco de pagar.

Aunque la moneda de cheques estaba en uso en Nueva York y otras grandes ciudades a principios del siglo XIX, no fue hasta la Ley Bancaria Nacional de 1863 que comenzó a reemplazar los billetes de banco como el principal tipo de dinero bancario. El doble propósito de la Ley Bancaria Nacional era financiar la Guerra Civil y detener las bancarrotas generalizadas de los bancos estatales. Los bancos estatales estaban quebrando debido a la depreciación de los bonos estatales que tenían como reservas frente a los billetes de banco que emitían. Por tanto, ambos propósitos de la Ley de Bancos Nacionales podrían lograrse mediante la creación de bancos nacionales que tuvieran que mantener bonos federales como reservas para los billetes de banco que emitían.

En marzo de 1865, en un esfuerzo por obligar a los bancos estatales a convertirse en bancos nacionales, el gobierno impuso un impuesto del 10 por ciento a los billetes emitidos por los bancos estatales. Los bancos estatales respondieron emitiendo cheques en efectivo, que no estaba sujeto al impuesto. Esta innovación financiera fue tan exitosa que, a fines del siglo XIX, se estima que entre el 85 y el 90 por ciento de todas las transacciones comerciales se liquidaron mediante cheques. Y a pesar de la disponibilidad generalizada de transferencias electrónicas de fondos, esto seguía siendo cierto (por el volumen de transacciones, no por su valor) a finales del siglo XX.

A menudo se argumenta que la cantidad de dinero en circulación, incluida la cantidad de dinero en cheques, es otorgada exógenamente (es decir, externamente) por el gobierno. Luego se argumenta que el nivel de precios está determinado por la cantidad de moneda en circulación. Este argumento ignora la capacidad de los bancos para las innovaciones financieras, como la creación de una moneda de cheques para reemplazar los billetes. Siempre que el gobierno intenta controlar un tipo de dinero (por ejemplo, billetes de banco con un impuesto de penalización), los bancos crean otro tipo de dinero (por ejemplo, moneda de cheques) que no está siendo controlado. Por lo tanto, la cantidad de moneda en circulación es determinada endógenamente (internamente) por los bancos, y los determinantes del nivel de precios deben buscarse en otra parte.

Hasta la Ley Bancaria de 1933 (también conocida como Ley Glass-Steagall), los bancos generalmente pagaban intereses sobre los depósitos a la vista con grandes saldos mínimos. De 1933 a 1973, no hubo pagos de intereses sobre los depósitos a la vista. Luego, los fondos del mercado monetario se generalizaron, lo que en muchos sentidos marca un regreso a la situación anterior a 1933 de los bancos que pagaban intereses sobre los depósitos a la vista con grandes saldos mínimos.

Bibliografía

Dickens, Edwin. "Crisis financieras, innovaciones y control de la reserva federal del stock de dinero". Contribuciones a la economía política, vol. 9, págs. 1-23, 1990.

Friedman, Milton y Anna J. Schwartz. Tendencias monetarias en los Estados Unidos y el Reino Unido: su relación con la renta, los precios y las tasas de interés, 1867-1975. Chicago: Prensa de la Universidad de Chicago, 1982.

Mishkin, Frederic S. La economía del dinero, la banca y los mercados financieros. 6ª ed. Boston: Addison Wesley, 2002.

Edwin T.Dickens