Asociaciones de construcción y préstamo. Antes de las reformas del New Deal de principios de la década de 1930, la mayoría de las hipotecas de viviendas tenían un plazo de cinco años, después de lo cual debían reembolsarse en un solo pago. Las asociaciones de construcción y préstamos, que se organizaron por primera vez en Pensilvania en 1831, se desarrollaron en respuesta a esta situación, que efectivamente limitaba la propiedad de la vivienda a los ricos. Los trabajadores juntaron sus ahorros y luego eligieron, a menudo por sorteo, quién podría financiar una vivienda.
Sobre esta base, el New Deal construyó una estructura institucional que permitió que más de dos tercios de los hogares estadounidenses fueran propietarios de una casa. La Junta del Banco Federal de Préstamos para la Vivienda se estableció para regular las asociaciones de construcción y préstamos; se estableció la Corporación Federal de Seguros de Ahorros y Préstamos (FSLIC) para asegurar sus depósitos, y se implementaron límites máximos a las tasas de interés para evitar que los bancos liquidaran sus depósitos.
Los años 1950 fueron los días felices de la política 3-6-3 de las asociaciones de construcción y préstamos. Sus oficiales superiores pagaron el 3 por ciento por los depósitos, hicieron el 6 por ciento en hipotecas a treinta años con pagos mensuales de amortización y jugaron golf todos los días a las tres en punto. La política 3-6-3 fue posible porque los bancos cubrieron la demanda de nuevos préstamos vendiendo los bonos del gobierno que habían comprado para financiar la Segunda Guerra Mundial. Comenzó a desmoronarse a principios de la década de 1960, cuando los bancos habían reducido sus carteras de bonos al mínimo requerido para cumplir con los requisitos de pignoración contra los depósitos públicos, y comenzaron a obtener los fondos necesarios para satisfacer la demanda de nuevos préstamos mediante la emisión de certificados de depósito negociables a tres meses. (CD). La Reserva Federal acomodó a los bancos aumentando y luego eliminando el techo de la tasa de interés de los CD. En consecuencia, la gente cambió sus ahorros de las asociaciones de construcción y préstamos a los CD de mayor rendimiento de los bancos.
Las asociaciones de construcción y préstamos intentaron competir con los bancos elevando las tasas tanto de los depósitos como de las nuevas hipotecas. Como resultado, a fines de la década de 1970, con los balances pesados por el 6 por ciento de las hipotecas a treinta años emitidas en la década de 1950, el costo promedio de los fondos era mayor que el rendimiento promedio de sus hipotecas pendientes. Estaban en quiebra.
La respuesta inicial del gobierno, el Garn-St de 1980. La Ley Germain debía permitir que las asociaciones de construcción y préstamos compraran activos distintos de las hipotecas, dejando en vigor el seguro que protegía a los depositantes del riesgo de esos activos. El resultado fue una manía especulativa, con banqueros de inversión en Drexel, Burnham y Lambert, en particular, llamando en frío a los presidentes de asociaciones de construcción y préstamos para vender fantasías de rendimientos superiores al 15 por ciento de los bonos basura, lo que justificó la recaudación de fondos ofreciendo más de 10 por ciento para depósitos.
La caída del mercado de valores de octubre de 1987 también devastó el mercado de bonos basura y, por lo tanto, las asociaciones de construcción y préstamos. En un rescate de $ 200 mil millones financiado por los contribuyentes, la Ley de Reforma, Recuperación y Ejecución de las Instituciones Financieras de 1989 (FIRREA) estableció la Resolution Trust Corporation para despojar a las asociaciones de construcción y préstamos de sus activos sin valor y vender el resto a los bancos. FIRREA también abolió la FSLIC. En su lugar, estableció el Fondo de Seguros de la Asociación de Ahorros como parte de la Corporación Federal de Seguros de Depósitos (que asegura los depósitos bancarios).
Bibliografía
Isenberg, Dorene y Vince Valvano. "Ningún gasto es demasiado grande: una historia del rescate financiero y de préstamos". En Banca del mundo real. Editado por Marc Breslow, et al. 4ª ed. Somerville, Mass .: Dollars and Sense, 2001.
Keith, Nathaniel S. Política y crisis de la vivienda desde 1930. Nueva York: Universe Books, 1973.
EdwinDickens